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Cet analyste avait prédit l'insolvabilité imminente d'Evergrande il y a près de dix ans

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Cet analyste avait prédit l'insolvabilité imminente d'Evergrande il y a près de dix ans
Andrew Left avait qualifié Evergrande d'insolvable en 2012. © Citron Research
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Evergrande, le deuxième plus grand promoteur immobilier de Chine, est au bord de l'insolvabilité et a déclenché une chute des marchés boursiers mondiaux lundi 20 septembre en raison des craintes de contagion. Si la réaction des marchés a été marquée par la panique, le vendeur à découvert Andrew Left de Citron Research a averti les investisseurs du risque croissant représenté par Evergrande il y a près d'une décennie, et a été interdit de négociation sur les marchés de Hong Kong à la suite de son rapport.

En 2012, Andrew Left avait déclaré qu'Evergrande était "insolvable" et "sera sévèrement mis à mal du point de vue des liquidités." À l'époque, Evergrande avait environ 12 milliards de dollars (environ 10,2 milliards d'euros) de passif. Aujourd'hui, sa dette s'élève à 300 milliards de dollars (environ 255 milliards d'euros) et Evergrande a signalé ne pas être en mesure de payer les intérêts de sa dette à échéance de ce jeudi 23 septembre.

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'Je ne me serais jamais lancé là-dedans'

"Les preuves de la mauvaise gestion d'Evergrande sont choquantes", écrivait Andrew Left dans son rapport initial. Mais le financier n'avait alors pas réalisé que le président d'Evergrande, Hui Ka Yan, était un homme d'affaires puissant et bien placé en Chine. Ces relations ont probablement contribué à déclencher une action civile à son encontre par les régulateurs de Hong Kong.

"Je ne savais rien de tout cela... Je ne me serais jamais lancé là-dedans", regrettait Andrew Left auprès d'Institutional Investor le mois dernier. "Ils ont jugé que mon rapport était imprudent. C'est le mot qu'ils ont utilisé : imprudence et négligence pour avoir diffusé de fausses informations."

Hong Kong a finalement interdit à Andrew Left de négocier des titres de Hong Kong en 2016 pour cinq ans. Cette interdiction prend fin en octobre prochain. L'Américain a perdu son appel contre le jugement en 2019 et a dit avoir dépensé des millions de dollars en frais de justice.

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"J'ai été évincé pour avoir dit tout ce qui s'est, au final, confirmé par la suite. C'est la tentative de Hong Kong d'étouffer la vérité", explique-t-il.

Les actions d'Evergrande ont chuté de plus de 80 % au cours des six derniers mois, et le prix de ses obligations a plongé à des niveaux records, les banques refusant de prêter davantage au promoteur immobilier fortement endetté.

"Je ne sais pas ce qui s'est passé, mais finalement, cette dernière semaine, ou ce dernier mois, il n'avait plus d'amis qui allaient refinancer sa dette, et la dette est devenue beaucoup trop importante", a déclaré Andrew Left à propos de Hui Ka Yan. "En Chine, on dit qu'il n'est pas trop gros pour faire faillite."

Mais bien que le rapport du fondateur de Citron Research, vieux de près de dix ans, se soit avéré en grande partie exact, il ne se sent pas vengé par la récente dégringolade de l'entreprise. "Je ne suis pas vengé parce que je suis toujours banni", affirme Andrew Left.

Version originale : Matthew Fox/Markets Insider

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